皮革行业持续承压 梦百合控股子公司多蓝新材料将永久停产

9月18日，梦百合家居科技股份有限公司（证券代码：603313，证券简称：梦百合）发布公告称，为应对市场变化，并结合控股子公司江苏多蓝新材料科技有限公司（以下简称“多蓝新材料”）实际经营状况，经审慎研究，多蓝新材料将于近期永久停产。

皮革行业持续承压，多蓝新材料经营面临挑战

公告显示，近年来受宏观环境及市场波动影响，皮革行业发展持续承压。据中国皮革协会数据，我国皮革产量已由2020年的约7.4亿平方米降至2025年的约5.7亿平方米；2025年中国皮革行业重点企业销售收入同比下降13.1%。

受此影响，多蓝新材料经营面临挑战。梦百合表示，多蓝新材料永久停产有利于公司降低运营成本，优化资源配置，符合公司战略发展需要，不会损害公司及全体股东利益。后续公司将根据实际情况推进员工安置、资产处置或对外租赁等工作。

标的公司资产净额为负，2026年上半年亏损1154.06万元

公告披露，多蓝新材料成立于2018年5月2日，注册地址为如皋市丁堰镇陈草路88号，法定代表人倪贵平，注册资本5000万元。股东方面，梦百合持股80%，陈乔健持股20%。其经营范围包括高性能膜技术研究、功能性纺织面料研发生产销售，以及产业用纺织制成品、塑料制品、皮革制品制造与销售等。

财务数据显示，多蓝新材料2025年度（经审计）营业收入为1,869.51万元，净利润为-2,983.76万元；截至2025年12月31日，资产总额12,880.64万元，负债总额21,265.07万元，资产净额-8,384.43万元。

2026年半年度（未经审计）营业收入为1,530.97万元，净利润为-1,154.06万元；截至2026年6月30日，资产总额12,716.31万元，负债总额22,254.80万元，资产净额-9,538.49万元。

观察：停产是"止血"之举，更是战略聚焦的必然选择

多蓝新材料的停产并非孤立事件，而是梦百合在当前经营压力下战略收缩的一个缩影。

从时间线看，这一决策有清晰的战略逻辑。梦百合2026年半年报明确提出"将经营重心从规模扩张转向利润优先、提质增效"，并在投资者交流中表示"计划自下半年起主动进行结构性调整，重点对处于亏损状态的直营业务实施战略性收缩"。停产多蓝新材料，正是这一"做减法"思路的延续——公司2025年全年亏损980万元，2026年上半年归母净利润仅529.84万元，同比大降95.37%，同时上半年汇兑损失高达8,026.64万元，叠加美国南卡工厂火灾停产超6个月等多重压力，公司亟需砍掉持续"失血"的非核心资产以保住现金流基本盘。

从资产质量看，多蓝新材料的剥离更接近"及时止损"而非"被动断腕"。该公司本质上是梦百合床垫、沙发业务的上游配套厂，缺乏独立的技术壁垒和客户议价能力。2025年其营业收入仅1,869.51万元，亏损却高达2,983.76万元，亏损额是营收的1.6倍；截至2026年6月末，净资产已跌至-9,538.49万元，负债总额较资产总额高出近1亿元。有市场分析指出，"多蓝作为梦百合控股的中小型配套厂，既无技术壁垒又承受多重挤压，实际上早就该切掉了"。

从行业趋势看，皮革行业正处于加速出清阶段。消费趋势变化、原材料价格波动、环保压力增大以及超纤合成革的加速替代，正在重塑行业格局。在此背景下，中小型配套企业首当其冲，多蓝新材料并非个例——同行业的明新旭腾旗下辽宁富新也已于2026年7月实施停产。梦百合主动选择永久停产而非等待行业回暖，反映出管理层对行业周期判断趋于务实。

综合来看，多蓝新材料的停产是梦百合在利润承压、汇率波动、海外产能受损等多重挑战下，围绕"利润优先"战略做出的理性取舍。它传递出一个清晰的信号：这家以全球化扩张著称的家居企业，正在从"做大"转向"做精"，将有限资源集中到智能睡眠主业和盈利能力更强的海外电商及制造业务上。

公司称不会对持续经营能力产生重大不利影响

梦百合在公告中表示，多蓝新材料2025年度营业收入未达公司营业收入总额的15%，现阶段永久停产不会对公司主营业务发展及持续经营能力产生重大不利影响。

公司同时指出，将按《企业会计准则》等规定对相关资产、负债进行处理，最终会计处理及损益影响须以会计师审计确认后的结果为准，敬请广大投资者注意投资风险。

后续，梦百合将根据多蓝新材料实际情况推进各项工作，包括但不限于员工安置、资产处置或对外租赁、解散清算等，以保障公司及全体股东的合法权益。

梦百合表示，公司将密切关注多蓝新材料后续进展，并根据相关规定及时履行信息披露义务。公司提醒广大投资者理性投资，注意投资风险。