「一线」㊿|掘金北交所 家居企业搭乘“资本方舟”

摘要：对于分布零散、涉及面广、内容庞杂的家居企业来讲，在低碳环保与数字化创新升级的背景下，“专精特新”的中小微企业，特别是智能家居正日益成为资本市场追逐的“新宠”。此时，北交所的诞生，不仅是与深交所、上交所形成南北呼应的金融格局，更开启了支持家居...

  时至年末，凛冬将至，企业也迎来了历年结算的高峰期，伴随疫情的阶段性反弹与房企债务的居高不下，成本不断攀升背后的中小家居企业正面临“缺血”困境。

  为持续支持中小企业发展，深化新三板改革，打通融资渠道。9月2日，国家主席习近平在2021年中国国际服务贸易交易会全球服务贸易峰会上发表视频致辞，宣布将设立北京证券交易所，打造服务创新型中小企业主阵地。这是中国新形势下全面深化资本市场改革的重要举措，将有力深化金融供给侧结构性改革，进一步增强资本市场服务实体经济的能力。

  对于分布零散、涉及面广、内容庞杂的家居企业来讲，在低碳环保与数字化创新升级的背景下，“专精特新”的中小微企业，特别是智能家居正日益成为资本市场追逐的“新宠”。此时，北交所的诞生，不仅是与深交所、上交所形成南北呼应的金融格局，更开启了支持家居中小企业创新发展的新篇章，借助搭乘北交所的“资本方舟”，家居企业中的“小巨人”在岁月年末的初冬中迎来了资本的“暖春”。

  掘金北交所 5家居企业进入“精选层”

  目前，从新三板平移至北交所“精选层”的81家上市公司中，有约5家家居企业顺利登上首批名单，其中包括：华维设计（833427）、拾比佰（831768）、龙竹科技（831445）、旭杰科技（836149）、智新电子（837212）等企业，据公开资料显示：

  华维设计成立于2000年，董事长为廖宜勤，持股占比31.42%。2015年8月完成股份制改造并挂牌上市，是一家从事市政公用、建筑、路桥、风景园林、室内装饰、城乡规划、公路、水利、环保、铁路等工程设计及工程咨询的专业技术服务业的公司。是江西省工商联、上海商会的成员单位，具有国家甲级工程设计资质、甲级工程咨询资信和装饰、建筑、市政、环保工程施工总承包资质，企业信用、资信等级均为AAA，并通过了ISO9001质量管理体系认证。公司是高新技术企业和省级现代服务业龙头企业，多次获“江西省优秀企业”、“南昌市科技小巨人”、“突出贡献企业”荣誉称号。华维设计第三季度财报显示，公司2021年前三季度营收合计2220万元，同比增长1.15%；归母净利润653万元，同比增长2.43%。

  拾比佰成立于1995年12月，2015年1月上市，杜氏家族间接或直接持有公司 41.53%股份，为公司实际控制人。公司一直致力于金属外观复合材料的研发、生产、销售及应用拓展。公司所处的金属外观复合材料行业属于新材料行业，偏向于材料的应用方面。通过自主研发并经过多年的技术积累，公司目前已经掌握复合与工艺控制技术、专业防尘技术、远红外辐射加热技术、耐热金属外观复合材料复合技术、定位涂覆技术等工艺控制技术核心关键技术；截止报告期末，公司共有88项专利授权，其中8项发明专利、76项实用新型专利和4项外观设计专利。利用上述技术，并通过合理的采购、生产及销售模式，公司生产金属外观复合材料产品(包括PCM产品、VCM产品及MCM产品等)，销售给家电行业等生产厂商，包括各品牌制造商和OEM厂商，如美的、海信、长虹、松下、奥马等。报告期内，公司的收入来源主要是产品销售。拾比佰2021年前三季季度营收10.49亿元，同比增长42.03%；归母净利润5520万元，同比增长73.73%。

  龙竹科技成立于2010年，2014年12月正式上市，主要从事竹制品加工及销售业务，主要产品为各类竹制家具用品，包括有菜板、转盘、碗、花架等，主要客户为宜家。连健昌、吴贵鹰合计持有54.66%股份，为实际控制人。龙竹科技2021年三季度报显示，公司前三季度营收2.40亿元，同比增长13.76%；归母净利润5062万元，同比增长17.63%。

  旭杰科技于2006年在苏州工业园区创立，2016年3月上市，实控人为丁杰、丁强。公司是一家以研发设计为驱动，具备装配式建筑全过程服务能力的企业，主营业务为建筑装配化的研发与设计咨询、相关预制部品的生产与销售、施工安装以及工程总承包。旭杰科技今年前三季度营业收入3.47亿元，同比增长44.77%%；归母净利润为1503万元，同比下降4.53%。

  智新电子成立于2006年4月，2016年5月挂牌“新三板”，实控人为赵庆福、李良伟二人。经营范围包含电子元器件、电线、智能卫浴产品及配件等产品的设计、生产、销售及安装，其产品广泛应用于消费类电子、汽车电子、智能家居及新能源等领域。智新电子2021年前三季度营收3.46亿元，同比增长45%；归母净利润4767万元，同比增长55.15%。

  家居企业的“资本方舟” 解锁北交所财富密码

  进入新时期，为适应国家经济发展战略转型而设立的北交所，在寻求推动中国家居产业升级，探寻科技进步、创新引领、高质量发展的道路中，扮演了重要角色。长期以来，中国的中小企业一直面临融资困难、成本过高的问题，虽然国家持续鼓励银行信贷资源要向中小企业倾斜，但鉴于中小企业普遍缺乏担保、抗风险能力偏弱，而银行又有自身的风控要求，所以，中小企业融资难、融资贵的问题长期以来难以得到根本解决。数据显示，在我国4000多万家企业中，95%的中小企业，贡献了60%以上的GDP、80%以上的城镇就业岗位以及90%以上的新增就业，所以打通中小企业融资渠道刻不容缓。

  相比以往排队扎堆、成本较高的“IPO”过程，北交所的“上市”门槛相对较低，梯次清晰（分为基础层、创新层、精选层），费用低廉，可控性强，成功率高，可谓是家居企业不折不扣的“资本方舟”。

  首先，家居企业挂牌新三板基础层除没有细分行业限制外，盈利与市值方面也无强制性要求。只要依法设立且存续满两年、业务明确，具有持续经营能力、公司治理机制健全，最近24个月合法规范经营、股权明晰，股票发行和转让行为合法合规，最近两个完整会计年度的营业收入累计不低于1,000万元（因研发周期较长导致营业收入少于1000万元，但最近一期末净资产不少于3000万元的除外），报告期末股本不少于500万元，报告期末每股净资产不低于1元/股即可。

  其次，进入创新层的要求需要挂牌以来公司治理结构健全，董秘作为高管且取得相应资格，公司、控股股东、实控人、“董监高”最近12月无刑事犯罪、重大违法被列入失信人、被股转公司纪律处分、被证监会及证监局行政处罚或立案调查；如期披露年报或半年报；最近两年非标准意见审计报告（成长性标准要求三年）；发行股票融资≥1000万元、合格投资者≥50名、净资产最近一年期末净资产为正；近2年均实现盈利，且利润都≥1000万元，净资产收益率不低于8%，股本达2000万以上；或者总股本2000万以上，近2年平均收入≥6000万元，复合增长率≥50%；亦或，最近有成交的60个做市或者集合竞价交易日的平均市值不低于6亿元，股本总额5000万元以上；采取做市交易方式的，做市商家数不少于6家。

  最后，对于进入精选层挂牌需要企业不能属于产能过剩行业（非《产业结构调整指导目录》中规定的限制类，淘汰类行业)或金融和类金融企业，并且要求连续挂牌创新层至少12个月，最近一年期末净资产5000万元以上，公开发行的股份不少于100万股，发行对象不少于100人，发行后股本总额3000万元以上，发行后股东人数200人以上，公众股东持股比例占股本总额25%以上，股本总额超过4亿元的，占比10%以上。此外，精选层对于不同市值的企业要求不同：

  1. 市值2亿元（二选一）：

  A. 最近两年净利润均1500万元以上，且净资产收益率平均不低于8%。

  B. 最近一年净利润2500万元以上，且净资产收益率8%以上。

  2. 市值4亿元（同时满足）：

  A. 最近两年营业收入平均不低于1亿元；B.最近一年营业收入增长率30%以上；

  B. 最近一年经营活动现金流量净额为正。

  3. 市值8亿元（同时满足）：

  A. 最近一年营业收入2亿元以上；B.最近两年累计研发投入占营业收入8%以上。

  4. 市值15亿元

  最近两年累计研发投入5000万元以上。

  以创业板举例对比，创业板市值要求最低也要10亿元起步，而北交所最低为2亿元。另外，单纯从利润指标要求上看，北交所无论两年年均1500万，还是最近一年2500万，其两年合计利润最低也就在2500到3000万的之间，相较于创业板5000万的要求，相对更为友好。另外，北交所精选层上市需要大概1000万左右的费用，远低于沪深交易所平均五六千万的上市成本，所以北交所上市门槛相对更低，更适合中小企业在此扎根。

  后记：

  在低碳环保与数字化时代面前，打通家居中小企业融资渠道，仅靠一个交易场所的成立还远远不够。搭建起的“资本方舟”只是开始，若要真正完成其时代赋予的使命，除了方舟本身的建造，企业的创新能力、投资者的信心与素质以及相得益彰的金融监管政策，都是日后中小家居企业掘金北交所发展之路上更为重要的因素所在。

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