行业深度分析 中国地板企业的上市之路

摘要：2010年，在经过两年的调整后，那些被地板企业封存了的上市计划是否已解冻，地板企业上市融资之旅究竟如何呢？

　　早在08年初张森林会长在接受媒体采访时曾表示：对于2008年，希望能有两到三家地板企业上市。可惜不久便遭受了不可阻挡的全球范围的“金融危机”，让张会长的这一美好愿望打了折扣，2010年，在经过两年的调整后，那些被地板企业封存了的上市计划是否已解冻，地板企业上市融资之旅究竟如何呢？

　　地板企业重提上市：

　　就在上周，一则《富林地板有望成为地板上市企业》的新闻印入笔者眼帘，与09年接受媒体采访的安信地板和大自然地板不同，富林俨然一副喜气洋洋的准上市公司姿态。

　　据公司相关人士透露，上市工作在有序进行中。据悉2009年5月，富林地板荣获“国际知名品牌”，6月，富林地板再次荣膺“中国500最具价值品牌”，品牌价值飙升至23.18亿，2009年7月9日，工商银行、南洋商业银行、深圳发展银行与富林集团签订战略合作协议，三家银行联合提供授信资金2.8亿元人民币助力富林集团未来发展。

　　安信地板早就决定在香港上市，但因为金融危机让其上市步伐推迟了。前期已经经过了四大会计师事务所的审计，和全球知名律师的审核，安信已经做好了资本运作的相关准备。目前在等待合适的时机海外上市。安信地板董事长卢伟光表示，这个时间应该不会太长，目前在密切观察着外部环境的变化，选择最合适的时间上市。

　　大自然地板也表示上市不是问题，但时间上有待考虑。

　　另外生活家地板自身就有上市公司背景，香港上市公司三林环球10亿元入主生活家地板，三林集团的业务范围覆盖整个木材行业的产业链，从对拥有森林资源到木制品制造、市场推广和分销，而这些产业都从中国经济的增长中受益。

　　地板上市企业的现状：

　　升达林业(002259)：主营木材加工，上市时间2008年7月，股价在9元徘徊，09年三季度的净利润为负增长。

　　兔宝宝(002043)：主营人造板生产，上市时间2005年5月，股价在7元徘徊，09年三季度的净利润为负增长。

　　宜华木业(600978)：主营家具制造，上市时间2004年8月，股价在8元徘徊，09年三季度的净利润增长20。

　　吉林森工(600189)：主营林业，上市时间1998年10月，股价在10元徘徊，09年三季度的净利润为负增长。

　　永安林业(000663)：主营林业，上市时间1996年12月，股价在9元徘徊，09年三季度的净利润为负增长。

　　威华股份(002240)，主营人造板、家具生产，上市时间2008年5月，股价在13元徘徊，09年三季度的净利润较08年同期有所降低。

　　大亚科技(000910)，造纸及人造板生产，上市时间1999年6月，股价在11元徘徊，09年三季度的净利润为负增长。

　　从这些数据不难看出，以地板为主营的只有升达林业，而且整个行业的股价都偏低，价格最高的威华股份也主要得利于人造板、家具的进出口贸易，而非传统的国内销售。木材、家具行业中的七家上市公司，只有宜华木业今年实现了利润增长，其它都是负增长，有的竟然负增长20以上。宜华木业在报告指出利润增长主要系今年家具、地板出口退税率提高直接提高了销售毛利率及人民币升值速度放缓，汇兑损失较上年同期大幅减少所致。可见进出口贸易对地板企业的影响是多么的大。

　　地板上市公司的未来：

　　虽然目前木材、家具行业在资金市场中的关注度不如其它行业，但笔者认为未来还是大有希望的。

　　1，行业越来越来规范

　　地板行业经过多年的洗牌和调整，完成了市场一系列的规范，各种生产、服务规范不说，一、二、三线品牌的布局和定位都已经初具规模，整个市场是日见完善。

　　2，国家的重视与扶植

　　国家对于林产行业的发展是相当的重视，因为它不仅仅是与我们生活息息相关的传统行业，它更是重要的资源行业，日前，国家就发文《关于享受以农林剩余物为原料的综合利用产品增值税优惠政策的通知》。这对于像升达林业这样的节能环保型企业是相当大的利好，就此，升达林业在报表中就毫不掩饰对2010年发展大好的预期。

　　3，优秀地板企业不差钱

　　2006年5月，全球最大的私募投资机构美国凯雷投资集团斥资2750万美金入股安信地板，从而使安信地板成为中国第一个获得国际战略投资的本土地板品牌。2007年10月24日，国际知名私募投资机构罗素投资集团旗下磐石基金携手美国凯雷投资集团斥资1500万美元入股安信地板，成为继美国凯雷投资集团之后安信地板引入的又一战略投资者。

　　同年10月联想控股旗下专业从事风险投资业务的联想投资有限公司协同数家海外投资机构，与上海新四合木业有限公司签署了金额为2000万美元的投资合作协议，已经在欧美市场树立起中国地板品牌形象的"四合"地板高调宣布正式进军国内市场。

　　2008年6月，摩根士丹利、世界银行集团国际金融公司、大自然地板，三方在北京钓鱼台国宾馆正式签署合作协议，大摩与IFC各出资5000万美元，联手大自然地板三方共同组建中国地板控股有限公司。

　　地板企业越来越受风投和私募的青睐，资金的力量一定能加速企业的发展从而推动整个行业的发展。

　　未来，我们有望看到更多地板企业上市，但上市不是目的，只是一个发展平台，上市后怎样利用好手中的钱，怎样提高投资者的回报，这才是上市企业和准上市企业们应该认真考虑的问题。

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