视线 | 英华特通过创业板注册拟冲刺IPO，热泵应用占近三年主营收入均列第一

摘要：据证监会网站消息，苏州英华特涡旋技术股份有限公司（简称：“英华特”）目前通过注册，拟在深交所创业板上市。

  据证监会网站消息，苏州英华特涡旋技术股份有限公司（简称：“英华特”）目前通过注册，拟在深交所创业板上市。

  证监会收到深交所报送的关于苏州英华特涡旋技术股份有限公司（简称：英华特）首次公开发行股票并在创业板上市的审核意见及公司注册申请文件。根据有关规定，经审阅深交所审核意见及公司注册申请文件，证监会同意公司首次公开发行股票的注册申请。

  英华特以涡旋压缩机的国产化为己任，专注于提供节能高效、可靠性高、噪音低的涡旋式压缩机及其应用技术的研制开发、生产销售及售前售后服务。主要产品为“英华特INVOTECH”涡旋压缩机，涵盖热泵、商用空调、冷冻冷藏、电驱动车用四大系列。

  最新招股书显示，英华特2020年、2021年、2022年营收分别为3亿元、3.83亿元、4.48亿元；归母净利分别为4912万元、4869.4万元、7036.56万元；扣非后净利分别为4764.88万元、4241万元、6653.98万元。

  按收入结构来看，英华特的收入主要由热泵应用、商用空调应用和冷冻冷藏应用等构成。其中，热泵应用收入占主营业务收入的比例分别为43.36%、45.48%和38.68%。热泵应用收入为报告期内企业主营业务收入第一大组成部分，占比稳定在38%~46%区间。

  据了解，英华特计划募资5.29亿元，其中，1.74亿元用于新建年产50万台涡旋压缩机项目，3.05亿元用于新建涡旋压缩机及配套零部件的研发、信息化及产业化项目，5000万元用于补充流动资金。

  【美的智能是股东】

  至本招股说明书签署之日，陈毅敏直接持有公司23.37%的股份，作为苏州英华特企业管理合伙企业（有限合伙）的执行事务合伙人控制英华特8.12%的股份。陈毅敏直接和间接合计控制英华特31.49%的股份，为公司的实际控制人。

  根据陈毅敏与郭华明、文茂华、蒋华签署的《一致行动人协议》，郭华明、文茂华和蒋华为陈毅敏的一致行动人，郭华明直接持有英华特10.73%的股份，文茂华直接持有英华特7.37%的股份，蒋华直接持有英华特1.43%的股份。综上，陈毅敏及其一致行动人合计控制英华特51.02%的股份。

  协立创投持股为11.55%，SUNHUI（孙晖）持股为9.12%，英华特管理持股为8.12%，君实协立持股为5.77%，值得注意的是，美的智能也持有股份3.65%。

  【存在毛利率、未来净利润下降的风险】

  目前的主要产品涡旋压缩机市场空间广阔，产品具有较强的市场竞争力。同时，随着境外以及境内销售市场的持续开拓，“国产替代”进程逐渐推进，企业未来营业收入仍将呈现增长趋势。但鉴于随着前期的高速增长，已达到一定的销售规模等因素影响，未来增速可能存在放缓的风险。

  报告期内，主营业务的毛利率分别为30.38%、21.75%和25.95%。2021年，因原材料价格波动，主营业务毛利率下降8.64个百分点；2022年，境外销售快速增长，带动主营业务毛利率较2021年提升4.21个百分点。未来若原材料价格持续保持高位，或原材料价格出现重大波动，或客户的需求发生重大的变化，则可能导致综合毛利率水平波动，进而可能对企业盈利能力产生一定影响。

  此外，在市场竞争日趋激烈的情况下，企业为了扩大市场份额，可能会灵活考虑定价策略，导致毛利率水平有所降低。受到前述因素影响，后续企业可能存在业绩下滑的风险。

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