视线 | 绿色建材异军突起 森泰股份冲击深创板IPO

摘要：作为安徽省绿色建材龙头企业之一，以高性能木塑复合、新型石木塑复合地板研产著称的森泰木塑集团股份有限公司预期6月2日首发申请上会，冲击深交所创业板IPO，保荐机构为民生证券。

  近年来，伴随低碳减排与绿色建筑政策的频繁出台，低能耗、污染少、可循环利用的绿色建材正成为家居建材企业与资本相继追逐的风口，此时选择趁势上市已成为不少绿色企业“渡劫飞升”的不二之选。

  作为安徽省绿色建材龙头企业之一，以高性能木塑复合、新型石木塑复合地板研产著称的森泰木塑集团股份有限公司（简称：“森泰股份”或公司）预期6月2日首发申请上会，冲击深交所创业板IPO，保荐机构为民生证券。

  此次森泰股份IPO计划公开发行股票数量不超过2,956.00万股，占发行后已发行股份总数比例不超过于25%，募集资金约3.26亿元，主要用于年产2万吨轻质共挤木塑复合材料扩建项目、年产600万平方米新型石木塑复合材料数码打印生产线技改项目、研发中心建设项目、国内营销体系建设项目和补充流动资金项目。

  公开资料显示，森泰木塑集团股份有限公司法人兼董事长为唐圣卫、总经理唐道远，唐道远、唐圣卫、张勇、王斌四人系发行人实际控制人，唐道远持有森泰股份4,167.02万股股份，持股比例为47%；唐圣卫持有森泰股份481.07万股股份，持股比例为5.43%；张勇和王斌分别持有森泰股份1,152.58万股股份，持股比例均为13%；四人持股比例合计为78.43%。

  唐道远、唐圣卫、张勇和王斌四人为关系密切家庭成员，其中，唐圣卫为唐道远父亲，同时为张勇和王斌的岳父。唐圣卫担任公司董事长，唐道远担任公司副董事长、总经理，张勇、王斌均担任公司董事、副总经理。唐道远、唐圣卫、张勇、王斌系发行人前身森泰有限的创始股东。

持有森泰股份5%以上股份的主要股东

  自2006年公司成立以来，专注于木塑复合材料及其制品和应用的研发及推广，目前已发展成为集高性能木塑复合材料、新型石木塑复合材料及其制品的研发、设计、生产及销售于一体的专业化龙头企业。截至5月，森泰股份已取得授权专利161项，其中境内发明专利64 项。公司依托核心技术自主创新，基于对行业长期的专注与深刻理解，已将核心技术转化应用于主要产品，使公司产品质量与性能在行业内保持优势地位，成为行业中为数不多的能够与国际龙头企业在国际市场竞争的国内木塑复合材料生产企业之一。

  据招股说明书显示，森泰股份近三年营收连续实现增长，分别为5.3亿、6.3亿以及9.1亿元人民币；归母净利润由于现金分红以及国内外多重因素影响，2021年出现小幅下滑。受 2020年8月美国针对新型石木塑复合材料加征关税恢复的影响，2021年度，公司对美国销售收入较上年同期减少4,207.54万元。

森泰股份近三年营收与净利润

  公司主要产品为高性能木塑复合材料、新型石木塑复合材料及装配式建筑产品。其中高性能木塑复合材料和新型石木塑复合材料占营业收入比重较高。高性能木塑复合材料占森泰股份2021年主营收入的59.57%，是森泰股份的主要收入来源；其次，新型石木塑复合材料占比31.55%，是公司的次要收入来源；另外装配式建筑与其他业务分别占公司营收5.19%与3.68%。

  森特股份的经营模式主要以外销ODM模式为主，外销收入占当期营业收入的比重分别为 91.55%、93.76%、 90.17%，出口区域分布在欧洲、美洲、亚洲、非洲、澳洲等全球六十多个国家或地区。其中，报告期对美国出口收入分别为 8,135.76万元、10,306.02万元、6,098.48万元，占营业收入比重分别为15.25%、16.31%、6.67%。目前，国内木塑行业集中度较低，森特股份高性能木塑复合材料2019-2021年全球市场占有率分别为 0.92%、0.90%、1.28%，主要产品全球市场占有率仍处于较低水平。

森泰股份地板产品

  木塑复合材料、石木塑复合材料可循环再生利用，具有节约资源和环保优势，近年来成为各国政府扶持发展和提倡应用的绿色环保节能材料，可以一定程度上替代木材、石材、塑料、瓷砖、金属等传统材料及其制品在部分领域的应用，能有效减少森林砍伐及二氧化碳排放，降低环境污染。木塑复合材料、石木塑复合材料的原材料可使用废旧回收塑料和林木产品废余料，能有效缓解塑料污染、节约并高效利用生物质资源，属于低碳型和环境友好型复合材料，符合可持续发展、节能环保和循环经济的发展要求。

  后记：

  木塑复合材料和石木塑复合材料作为节能环保复合新材料，属于国家战略性新兴产业中的新材料产业和节能环保产业，因具备健康环保、防腐防蛀、防水抗菌、耐磨阻燃、使用寿命长、后续维护成本低、可循环利用等诸多优点，并且具有优于木材和塑料的多种力学性能，未来市场空间巨大。

  由于木塑产业市场前景广阔，木塑产业的扩张趋势明显，木塑复合材料相关生产企业数目较多，若未来有新的竞争对手突破行业技术及资金壁垒，进入木塑行业，将导致行业竞争加剧。如果企业不能继续保持在技术研发、产品性能等方面的优势，或者不能及时扩充产能满足日益增长的客户需求，则未来可能面临因市场竞争加剧，而使企业丧失核心竞争力。

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