增速不到两位数的上市家居企业，以后的日子可能不好过？

摘要：建议在准备上市或者即将挂牌前，就得把未来三五年，甚至十年的增长计划都做预先安排，想办法连续刷几轮高增长。

    从目前家具、软装、建材与装修四大行业来看，连续几年，行业的整体增速都在个位数， 基本上在8%以下。

  以后可能还会继续放缓，5%以下将是大概率事件。

  如果你没上市，不用公开财报，每年赚多赚少自己知道就可以了。能赚，就多请点员工。赚得少，就少招点工人。

  反正别人不知道自己的真实情况，每年喊出两位数增长，制造热卖的销售氛围，以便吸引其他客户，也没人知道真实情况，可能随便你怎么讲。

  但到A股挂牌了，情形就完全不一样了，你得到了好处，发行股票，筹到了几个亿甚至几十亿的资金，老板和持股的高管能套现，个人账户上多了一大笔钱，这是以前很难做到的，很美好。

  但责任和义务同样大，你得按时公布财报，把你的业绩与经营情况、计划等亮出来，一笔笔晒清楚。

  业绩好，增速漂亮，那恭喜你，后面的日子会越来越好，一方面营收在往上涨，利润也能挤出来不少。

  另一方面资本市场会买账，投资人觉得你的前景好，跑来买你的股票，股价就能涨上去，能融到的钱更多，你有能力做更多的事情，实现更宏大的愿景。股东们手上的股票更值钱，皆大欢迎。

  这种形势还会影响到消费市场，股民们就是消费者，里面的买家占比不低，他们认可你的股票，就可能认可你的品牌，买你的产品，还可能去传播你，这些人转化成订单，不容小视。

  据大材研究观察，最近连续有多个上市家居建材公司发布了财报，第三季度的，于是，有些同学的股价涨了不少，有些就不太好看。

  比如三棵树，前段时间总市值才100亿多一点，刚刚看了一下，11月1日，市值已经高达148亿。为什么表现变得这么强？业绩漂亮是一个关键因素，前三季度已超38亿，同比增速高达67%。

  38亿的营收规模已经相当不错了，在涂料行业里排在前几强，但更抢眼的是这个67%的增长速度，还有整个业务规划，确实颇受看好。

  当然，前面的变化怎么样，还得看三棵树能否实现既定的战略目标，比如做到全球十大涂料领导品牌这样的级别。如能实现，前景不可限量。

  索菲亚的情况暂时不太好，第三季度财报公开后，股价有所下滑，10月29日还是19.51元，11月1日降到17.16亿元，市值是156.29亿元。

  客观来讲，索菲亚的体量已经不小了，前三季度营收53.12亿元，但增速不太好，4.03%。其中，第三季度营收21.69亿元，增速也才2.42%。在三大定制家居龙头里，营收增速与净利润增速，都垫底了。

  反观尚品宅配、欧派，这两家的增速相对还行。前三季度，尚品宅配营收增速9%，净利增速14.5%，反映到资本市场，波动比较大，目前市值143亿左右，跟索菲亚差距已经很小。

  今年4月份的时候，尚品宅配曾涨到最高99.4元，之后有过几轮起伏，8月份曾再次提振到91元。属于比较胶着的状态，境况不好不坏。

  而欧派表现更厉害一些，前三季度营收95.4亿，同比增速16.33%，而净利也不错，14.83%的增速，股价有起伏，不过总市值已经高达455亿左右。今年大部分时间，都守在比较高的位置，可见资本市场还是比较看好的。

  还有部分业绩出现下滑的公司，资本市场表现大多不好，比如亚振家居，前三季度营收2.72亿元，同比减少6.98%；净利大概是-4175万元，目前市值16亿左右。

  还有像多喜爱，前三季度营收5.49亿元，同比下滑9.86%；亏损超253万元，同比下滑108.51%。市值有27亿元，不过一年内的股价下滑比较严重，从2018年11月30日的19元多下滑到了现在7.91元。

  大材研究发现，大多增速在个位数，或者已经出现下滑情况，或者比起前些年来、增速放缓非常严重的公司，目前的资本市场表现都不太好，舆论环境更为糟糕。

  如果不能扭转局面，增速无法重新恢复，或者拿不出后劲十足的业务规划，大材研究认为，估计后面的日子会不好过，至少面临三重压力：

  一是股民的压力，大家会用脚投票，卖出，导致股价继续低迷，管理层的信心多少也会受影响。即使搞员工持股的激励，吸引力也不会很大。

  二是融资的压力，业务表现不够给力，股价又低迷，投资人不买账，后面这类公司想融资，会变得越来越难，股东手里的股票会变得不太值钱。

  上市为了什么？不就是想多点现金、能够多点融资渠道，让公司经营更规范，把事业做得更大一些。

  拿新三板举例，由于部分企业融资并不顺利，主动摘牌的公司不少。据证券时报的消息，截至2019年7月份，今年摘牌企业数量已突破1000大关，去年同期是825家。既有强制摘牌的，也有主动退出。原因不外乎两种，要么违反了某些规定，要么是因为融资效果达不到预期，还得为了财报、信息披露等要求，承担不少成本。

  三是资本市场上的这种不利情景，可能传导至消费市场，影响业主的购买信心，尤其是打击B端客户的认可。这种影响有多大，难说，多多少少还是不利的。

  走到这一步的上市家居企业，可能还不如一些非上市的，后者不需要公布财报，只需要想办法做好产品，营销跟上，货卖出去，把钱收上来，就可以了。

  既然登了上市这艘船，只有越跑越快，才有可能越来越好。只要慢下来，哪怕打了几个盹，引发的问题就会接连而至。

  不过一两年时间，只要跟同行的兄弟们拉开了不大的差距，后面就可能越拉越大，想再去追就觉得吃力。

  所以，建议在准备上市或者即将挂牌前，就得把未来三五年，甚至十年的增长计划都做预先安排，想办法连续刷几轮高增长。（来源：大材研究  作者：邓超明）

  原标题：二三梯队、增速上不了两位数的上市家居企业，以后的日子可能会不好过！

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