索菲亚2018年报：净利润9.59亿元，同比增长5.77%

摘要：2018年实现营收73.11亿元，归属净利润9.59亿元。

  3月4日，索菲亚(SZ002572)发布2018年年报，2018年实现营收73.11亿元，同比增长18.66%；归属净利润9.59亿元，同比增长5.77%，两项增速均低于2017年。

  其中，2018年第四季度实现营收22.05亿元，同比增长15.42%，净利润2.67亿元，同比增长-19.26%。

    索菲亚2008-2018年营收数据

  索菲亚2010-2018年净利润数据

  对比往年数据发现，2017年的营收同比增长达61.61%，净利润同比增长达36.56%，

  在2018年之前，这两项数据增长均非常明显。

  据国金证券分析，综合来看，降价和加大费用投放为Q4单季净利润负增长，压制全年业绩的主因，符合价格战初期家居企业毛利率净利率双降的表现特征。

  增速虽然放缓，从积极的方向看，司米橱柜开始贡献正向利润。

  数据显示，司米橱柜2018年实现收入7.09亿元，同比增长20.05%，Q4实现营收2.18亿元，同比增长21.9%。随着收入的增长和经营管理的改善，司米橱柜已实现扭亏为盈。目前司米厨柜拥有经销商722家（其中80%以上是与索菲亚重叠的经销商），独立的司米专卖店达822家。2018年司米开始扭亏为盈，进入利润拐点，逐步实现盈利。

  另外，木门业务2018年实现营收1.58亿元，同比增长116.47%，第四季度实现营收0.5亿元，同比增长52%。公司共有米兰纳MILANA独立店达128家（不含在装修店面53家）、经销商逾500家（基本上都与索菲亚的经销商重合），华鹤木门门店逾160家，经销商149家。2018年木门仍有亏损，约为5000万元，木门规模提升将带动盈利能力提升。

2019-2021年ROE、净利润、营收预测数据，来源：机构公开研究报告

  在索菲亚年报发布之后，10家机构也给出了未来的业绩预测。整体来看，机构对于未来2019、2020、2021的净利润、营收增长保持信心，对于净资产收益率，给予了看齐2018年的预测。（文|家居君）

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