邓超明 | 2020年闯出四大上市家居企业

摘要：即使是2020年这样的非常时期，也有4大家居建材企业上市

  据观察，即使是2020年这样的非常时期，也有4大家居建材企业上市，包括奥普、公牛、爱丽、建霖等，先后登陆A股，实现了企业发展的关键一步。

  四家公司的大概情况如下：

  1、1月15日，奥普家居在上交所挂牌上市，拟募集6.09亿元资金，有3.41亿元拟用于“奥普（嘉兴）生产基地建设项目”，完全达产达效后可新增收入约10.88亿元，新增净利润约1.61亿元。

  按计划，奥普重点增强浴霸、集成吊顶、照明、晾衣架、厨电等品类的竞争力，同时会加强杭州、嘉兴、成都及中山生产基地的建设。目前的主营收入来自浴霸、集成吊顶两大部分。

  从2016年至2018年，奥普营业收入年均复合增长率约16.10%。2018年，营收约16.8亿元；2019年，营收约16.5亿元，同比下降2.05%；归属于上市公司股东的净利润2.68亿元，同比下降11.41%。

  2、2月6日，公牛集团在上交所上市，拟募集资金48.87亿元，主要用于“年产4.1亿套墙壁开关插座生产基地建设项目”、“年产4亿套转换器自动化升级建设项目”、“年产1.8亿套LED灯生产基地建设项目”等。

  从营收来看，公牛集团已经表现非常霸气，近10年的增速相当漂亮，2010年营收11.07亿元，2015年就增长到44.59亿元，2017年上升到72.40亿元，2018年超过90亿元。8年间，增长了8倍。到2019年时，营收超过100亿元，增速依然还能保持在10%以上。

  而且净利润也很不错，2015年就做到了10个亿，2019年超过20亿元。主营品类包括：转换器、墙壁开关插座、LED照明、数码配件。其中最主要的品类是前两种，转换器与开关插座。

  3、3月23日，爱丽家居也在上交所上市，首次发行股票数量6000万股，发行价格为每股12.9元，占发行后总股本比例为25%。按当天收盘价计算，市值约44.59亿元。

  这家公司主要做PVC地板，产品包括悬浮地板、锁扣地板及普通地板等。前几年营收增速还算不错，2016年到2018年分别是9.56亿元、10.55亿元、13.73亿元。

  在pvc地板行业里，做到13个亿的规模，放到同类的国产品牌里去比较，出类拔萃，可见其经营必有独到之处。爱丽主要靠出口市场，其中一个大客户是VERTEX，从2016年—2018年，这名大客户贡献的销售收入约7.69亿元、8.97亿元、12.03亿元，占各期总营收的比例分别是80.45%、85.03%、87.64%。

  4、4月23日，厦门建霖健康家居股份有限公司首发上会获得通过，拟登陆上交所主板。

  按照计划，拟融资9.2亿元，其中，厨卫产品线扩产项目5.44亿元、净水产品线扩产项目2.56亿元、智能信息化升级项目0.7亿元，剩余0.5亿元用于建霖研发中心建设项目。

  建霖具体做什么呢？厨卫产品和净水产品，以OEM与ODM为主。收入也严重依赖海外，尤其是美国，客户包括马斯科、科勒、洁碧、摩恩、3M、骊住 等。内销仅占到20%左右。

  从营收来看，2016年到2018年，分别实现入26.51亿元、30.9亿元、35.3亿元，净利润分别为2.77亿元、2.37亿元、3.35亿元。

  舆论有一种担心是，中美贸易摩擦，以及国外新冠疫情影响，建霖面临严峻的挑战。

  这4家公司选择的上市地点，都是上交所；有两家公司主打海外市场，两家主做内贸。在一季度的形势下，能够闯关上市，即使部分公司本身存在业务增长受阻的担心，依然能够通关，足见实力是相当硬核的。

  在这4家公司里，公牛集团本身的实力非同凡响，在家居类上市企业里，百亿规模的公司并不多。很多企业都是在20亿营收之前上市，公牛显得比较独到。

  在这些公司身上，除了资本运作能力相对出众，更重要的是业务方面，都有一些鲜明的经营特色：

  1、都有自己的主营品类，做了十来年，甚至几十年，在细分市场上做得特别牛，甚至是第一品牌，护城河挖得比较深，比如公牛的开关插座、奥普的浴霸、爱丽的PVC地板等。

  2、都有自己的核心渠道，比如爱丽、建霖做海外市场，手上有几家核心大客户，持续贡献收入。

  3、都不满足做单品类，目前正扩大战场，布局多个品类，其中一些比较成功了，比如奥普的吊顶、公牛的LED照明等。（来源：大材研究）

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