央行加息传导家电利好

icon 2015-03-16 09:37:43
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  行业重点新闻及公司公告

  1.海信等四大品牌“瓜分”全球过半彩电市场

  2.白皮书显示空调行业均价或将在3月触底

  3.深挖潜力:电商巨头投资百亿元下乡抢市场

  4.羊年春节促销期冰箱洗衣机销售持续下滑

  上游原材料价格

  截止2015年2月27日,长江现货铜报价42615元/吨,长江现货铝报价12800元/吨,中塑价格指数873.71。近期国际铜价价格出现小幅回升,但从基本面看,铜铝等工业金属仍然处于供过于求的去库存状态中,长期看大宗商品不具备大幅上行的条件,而且目前价格仍旧处于历史低位,对于下游白电制造的成本影响不大。

  投资建议

  随着国内经济下行压力极大,通缩风险抬头,央行上周末正式宣布加息措施,可以看做管理层对于国内实体经济的担心开始加重。我们认为,加息对于房地产行业构成政策利好,并通过产业链条向家电传导,其逻辑为鼓励房产销售促进居民装修家电重臵,从历史数据看,房地产销售与家电的去化具有高度的相关性。我们认为,房地产行业目前处于稳健发展期,货币政策的刺激趋于边际递减,但在市场心理方面会形成一定影响,我们看好家电板块在利好刺激下震荡走高。近期家电板块尤其是白电龙头公司出现股价滞涨,是一个较好的配臵良机,相关标的具有显著的配臵价值和较高的安全边际,具有“进可攻,退可守”的特性。我们继续维持对行业的“推荐”评级。

  风险提示

  1.房地产开工销售放缓进一步加剧;

  2.行业价格战持续进行,深度影响行业的盈利能力;

  3.上游原材料价格出现大幅上涨。

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