红星美凯龙、联想抢滩港股 内地品牌获认可

摘要：国内家居行业的龙头红星美凯龙（01528.HK）昨日在香港召开了新闻发布会，对此次IPO的相关事宜以及市场所关心的话题进行了回应。

  国内家居行业的龙头红星美凯龙（01528.HK）昨日在香港召开了新闻发布会，对此次IPO的相关事宜以及市场所关心的话题进行了回应。该公司的H股发行不仅引来了美国对冲基金的关注，也获得了国内多家知名大型企业的认可。有媒体称红星美凯龙与联想控股同期路演或将影响到前者的认购，且联想控股的发行价格与募资规模都远高于红星美凯龙，可能会在资金面上对红星美凯龙构成压力。对此，红星美凯龙董事长兼首席执行官车建新认为市场大可不必担心，机构投资者对红星美凯龙的反响非常积极。据悉，红星美凯龙的国际配售部分已经获得多倍的超额认购。

  IPO撞车不影响公司魅力

  车建新在新闻发布会上表示：“红星美凯龙与联想控股同期路演只是巧合。港股市场非常大，而且还可以辐射到欧美、东南亚，所以红星美凯龙与联想控股两家企业的IPO也只是庞大资金中的沧海一粟。”

  “这几天的路演，红星美凯龙得到了投资者强烈的积极反应，机构对我们公司特别喜欢。”车建新乐观的谈到：“港股市场的透明度很高，能够将企业的股票价值与业绩挂钩，利于公司未来的发展。”

  记者了解到，红星美凯龙H股的国际配售部分已经获得了多倍的超额认购，机构投资者都偏向于红星美凯龙招股价区间的偏中上价格。

  红星美凯龙首席财务官席世昌也表示，公司之所以从A股转到H股IPO，是考虑到公司以开放心态推动国际化，在港路演可以接触到全球投资者，利用香港高透明度的市场，这一点优于内地市场。同时，他对公司未来的收入及利润增长均充满信心。

  一位机构人士认为，相对于内地市场每批多达逾20只新股同期发行而言，港股市场有数只新股同时进行IPO，也是普遍现象。而且港股市场对接的是全球机构投资者，范围更为广阔，在资金面上根本不会造成太大的影响，所以市场不应过分解读和担忧。

  负债率低于行业平均水平

  在此之前有部分媒体担心红星美凯龙的负债率问题。但事实上，记者查阅公司招股书发现，红星美凯龙去年的负债率已经降至30%左右。

  港媒《经济通通讯社》报道称，车建新在新闻发布会上表示，公司的产品定价针对中高档消费群体，随着内地推进城镇化，每年将有1.2%的人口进入城市，为家居及装饰产业带来商机。目前公司有25家自营店正在建设。公司的财务报表也非常健康，截止至去年底，红星美凯龙的负债率为30.9%，低于行业平均水平。随着未来业务的发展，预计公司的负债率可以进一步降低。

  公司管理层在新闻发布会上也回应道：“我们披露的净资本负债率与相关行业相比是比较低且健康的，我们在2014年底只有30.9%，尤其是我们的利息保证倍数非常高，将近4倍，所以公司有足够强大的现金流保证我们负债的安排，我们在一季度的负债率也不过36.7%，且有特别的分红，而且商场建设也融入了正常发展的需要，那我们将会随着发行的结束，我们的净负债率将会变得更低。”

  有分析师认为，红星美凯龙近几年扩张较快，负债率有所上升也在情理之中，但这并不意味着公司的财务状况出现问题。相反，对于一家家居建材行业的企业而言，30%左右的负债率比较合理，随着公司此次IPO，公司未来的财务状况可以得到进一步优化。

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