负债率较高有好处？2018年上市家居企业资产负债率榜单
摘要：新浪家居数据：从投资人角度、经营者角度看，负债率较高有一定好处，尤其是大企业，有能力也倾向于借债来撬动更大利益。
在两度分析中国家居上市企业ROE数据之后，新浪家居数据认为有必要引入资产负债率数据榜单，不仅是因为它同时是企业财务报告三大主要财报表之一，也因为它是衡量企业负债水平及风险程度的重要标志。
单从理解的角度，举债经营比率（即资产负债率）更容易意会，它的计算方法为：资产负债率=负债总额/资产总额×100%。
简单归纳核心的话，资产负债率是评价公司负债水平的综合指标。同时也是一项衡量公司利用债权人资金进行经营活动能力的指标，也反映债权人发放贷款的安全程度。如果资产负债比率达到100%或超过100%说明公司已经没有净资产或资不抵债。
如何解释及解读资产负债率才算公允？
需要看以谁的（债权人、投资人、经营者）立场来看，以及企业负债率、企业真实的运营关键信息综合给出判断，不能类比于净利润，越高越好，它是一个不能一刀切评论其利弊的财务数据。
因为资产负债率涉及庞大的关联数据，要精准定位一家企业负债率问题又需要重要的关键信息，我们首次榜单尽可能更为概要地呈现其核心意义，主要列举它的含义及标准。
关键含义：超过60%就危险了？不见得
资产负债率的5大含义：
1、揭示企业全部资金来源中有多少是由债权人提供；
2、从债权人（借款给企业的银行或金融机构）角度看，资产负债率越低越好；
3、对投资人或股东来说，负债比率较高可能带来一定好处（通例：财务杠杆、利息税前扣除、以较少的资本投入获得企业控制权）；
4、从企业经营者角度看，最关心在充分利用借入资金给企业补强时，尽可能降低财务风险；
5、企业的负债比率应在不发生偿债危机的情况下，尽可能择高。
因为不能一概而论，这项数据没有固定的、统一的标准，但是对企业来说：一般认为，资产负债率的适宜水平是40%～60%。
超过这个数就危机了？这都需要以发展的眼光看，因为有相当多成功企业负债率已经高于70%，因此，也有70%、80%的红线一说。根据财新数据，截至2018年12月31日，碧桂园总资产为1.63万亿元，总负债为1.46万亿元，净资产为1734亿元。公司资产负债率为89.36%，较2017年底上升了0.47个百分点。2018年负债率创下碧桂园2008年上市以来的年度最高值。
在高速发展中的碧桂园负债率逼进90%，但不能因为单一数据来轻易下结论。
综合以债权人、投资人或股东、企业经营者来看，一般结论是：从债权人的立场看，债务比率越低越好，企业偿债有保证，贷款不会有太大风险；从投资人或股东的立场看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比率越大越好，因为股东所得到的利润就会加大；从企业经营者的角度看，在进行借入资本决策时，企业应当审时度势，全面考虑，充分估计预期的利润和增加的风险，权衡利害得失，作出正确的分析和决策。
聚焦在经营者的角度看，是否应该把负债率降到最低？
一般认为，尤其是上市公司，如果不举债，或负债比例很小，说明企业对前途信心不足，利用债权人资本进行经营活动的能力很差。从财务管理的角度来看，应该在利用资产负债率制定借入资本决策时，充分预估负债带来的利润以及由此增加的风险，权衡得到优解。
以著名的“老干妈”辣酱品牌来说，其创始人说不想上市，即不想借债，它依然发展很好，因为其有充足的现金流，也有充分的市场竞争力，足够强大。如果换一个普通的辣酱企业——市场并不缺少这类企业，在初期创业，还没有品牌、没有市场的情况下，前期面对强大竞争，无法借债、也不愿举债发展，很可能不是好的信号。
据新浪家居《2018年中国上市家居企业资产负债率榜单TOP100》独家发布数据，2018年度，榜单100家上市企业的资产负债率区间为5.18~59.15%，均值为36.44%，有52家企业在平均线以上，近50%，说明榜单中收纳的企业负债率整体较均衡。
为了体现关联性，新浪家居数据对比了净利润排名前10企业的资产负债率，前10的资产负债率区间为19.37~70.47%，排名TOP100之外的是青岛海尔（600690.SH）、金隅集团（601992.SH），而这两家的体量也更大，分别是1000亿、400亿级的量级。也印证了在投资人角度、经营者角度，负债率较高有一定好处，尤其是大企业，有能力也愿意借用更大的资本撬动更大的利益。
前10净利润企业中，有红星美凯龙、中国联塑、方大集团、金螳螂、欧派家居、老板电器6家企业负债率即在一般标准的40~60%，也体现了这个所谓一般标准一定的概括性及合理性，大多企业都在这一区间内，稍高于或低于这个区间都要具体情况具体分析。（文|家居数据）
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